9CaKrnJQQmB world.huanqiu.comarticle餐饮巨头百胜要拆分中国业务 肯德基能挺住？/e3pmh22ph/e3pn61ka0<article><section data-type="rtext"><p>新华网北京10月23日电 美国餐饮巨头百胜餐饮集团近日抛出一个爆炸性消息：集团将分拆成“百胜中国”和“全球百胜餐饮集团”两家独立的上市公司。</p><p>一边是肯德基等旗下快餐连锁在中国遇冷，一边却要分离中国业务独立上市。虽然百胜对中国市场似乎信心十足，但它的策略真的能成功吗？</p><p>【“亲儿子”变加盟商】</p><p>百胜已经进入中国市场30年，从体量上看，百胜中国确实有从美国总部分拆成新的上市公司的资本。</p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>在截至9月5日的前三季度，百胜在中国有6867家门店，占全球门店数的16.38%；营收48.61亿美元，占全球的53.1%；运营利润6.61亿元，占全球的44.66%。但拆分也意味着，此前中国市场以直营为主的肯德基、必胜客与美国总部的关系将由“亲生儿子”变成了加盟商。</p><p>变成加盟商后，百胜集团不用再给中国餐厅掏钱招人、管人，百胜中国需向百胜集团支付其收入的一部分。</p><p>【“大饼”是虚的】</p><p>对于这次拆分后中国业务的发展前景，百胜画了一个巨大的“饼”：中国业务每年营业额约为69亿美元，无外债且拥有大量的自由现金流；有潜力从如今的约6900家餐厅拓展至2万家或更大规模。</p><p>但反观百胜在中国的现状，却不得不怀疑：这个“大饼”恐怕是虚的。</p><p>近三年，百胜中国遭遇了“速生鸡”、H7N9流感、“福喜”事件等几大风波，业绩明显下滑。除了这些食品安全丑闻缠身，肯德基等门店还面临其他外国快餐及不断崛起的本土中式快餐的激烈竞争，经营压力增大。</p><p>根据百胜集团数据，如今其中国餐厅每家年均营业额约为120万美元，而在2012年这一数字为约170万美元。</p><p>2013年、2014年及今年前三季度，中国市场的同店销售这个关键指标同比下跌13%、5%和6%。今年10月，百胜预期今年中国市场的同店销售预期只有低单位数的增长，营业利润预期与去年持平，同时调低了全年盈利预期。这直接导致百胜股价暴跌。</p><p>【拆分时机是否对？】</p><p>百胜首席执行官克里德在公司网站上发布的一份声明称，分拆完成后，两家独立的公司将聚焦各自的业务重点，根据自身业务发展需要来调配资源，寻求优化资本结构及资本分配的战略。</p><p>这个时候选择拆分真的合适么？</p><p>分析认为，有利有弊。利好之处是，拆分后中国餐厅变成加盟店，百胜可以节约管理成本，还能有加盟费收入，会有更稳定和可预见的收入和现金流。而百胜中国在团队的独立性、融资方面的的灵活性更高了。</p><p>但弊端是，现在正是百胜中国的业绩低迷时期，此时分拆上市，对百胜中国而言未必能在资本市场获得一个好的估值。（编辑乔继红、樊宇，新华国际客户端报道）</p></section></article>1445601585000责编：千帆<a href="http://news.dahe.cn/2015/10-23/105857340.html" >新华网</a>144560158500011[]{"email":"qianfan@huanqiu.com","name":"千帆"}