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　　2007年4月，美国第二大次级房贷公司新世纪金融公司破产，次级抵押债券的风险初现，部分机构投资损失惨重。从2007年8月开始，美联储做出反应，向金融体系注入流动性以增加市场信心，美国股市维持在了高位，形势看起来不是很坏。然而美国上下显然低估了次贷危机的影响，2008年8月，美国房贷两大巨头--房利美和房地美股价暴跌，持有“两房”债券的金融机构大面积亏损。美国财政部和美联储被迫接管两房，向世界表明美国政府应对危机的决心。然而接踵而来的是世界两大顶级投资银行、总资产高达1.5万亿美元的雷曼兄弟和美林相继爆出问题：前者被迫申请破产保护，后者则被美国银行收购。而总资产高达1万亿美元的全球最大的保险商美国国际集团也难以为继，这次美国政府选择接管美国国际集团以稳定市场，但它同时理性地认识到对待其他金融机构爱莫能助。在过去的10多天里接连爆发的破产接管案子使得金融市场气氛变得异常紧张，全球终于感觉到了次贷危机的严重性，认为世界性金融危机即将来临，80年前大危机的幽灵真的就在不远处徘徊。

　　笔者认为上述种种现象只是矛盾的最终爆发，而问题的根源在于以下三点：

　　第一， 政府不当的房地产金融政策为危机的爆发埋下了伏笔。